《港湾营业不雅察》施子夫 王璐卡通次元

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日前，冲刺创业板的上海龙创汽车盘算股份有限公司(以下简称，龙创盘算)更新了招股书。7月26日，龙创盘算针对第二轮审核问询函进行了回报。

龙创盘算是最早树立的孤独汽车盘算公司之一，亦是行业内少数具备整车全历程交钥匙研发就业才智的汽车盘算企业之一。公司在车型创意盘算、整车研发、全车供应链开采惩办等方面为汽车主机厂提供整车研发、造型盘算和/或工程开采就业，奏效开采多款经典上市车型，车型开采数目杰出400款。

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营收增速放缓，净利润下滑

据悉，龙创盘算也曾为比亚迪汽车、长城汽车、江铃汽车、东风汽车、长安汽车、广汽集团、祯祥汽车、福田戴姆勒、滴滴自动驾驶、福特汽车、VinFast等国表里各大汽车主机厂完成多款奏效上市车型，涵盖新动力车、传统乘用车、商用车、SUV、皮卡、自动驾驶车辆。舍弃2023年12月31日，公司领有专利482项，其中发明专利27项。

财务数据方面，2021年-2023年(敷陈期内)，龙创盘算竣事营收折柳为5.38亿元、7.61亿元和8.10亿元，归母净利润折柳为4041.95万元、1.17亿元和9914.84万元。昭彰，公司2023年堕入到增收不增利逆境，且营收增速大幅放缓。

龙创盘算示意，2022年、2023年公司营业收入增长率折柳为41.50%、6.35%，2022年增长幅度较大。2022年由于汽车分娩企业研发参加增长较大，公司收入增长率较高，2023年已有所着落，往日一段时间内公司收入增长率可能会进一步着落。此外，敷陈期内公司收入增长主要起头于新动力汽车盘算及外洋汽车盘算业务，往日若汽车商场景气度着落或新动力汽车渗入率停滞或公司外洋商场开拓不力，公司将面对营业收入增长着落的风险。

招股书露馅，公司瞻望2024年1-6月营业收入为4亿元至4.5亿元，与上年同期比较波动-4.37%至7.59%；包摄于母公司扫数者净利润为4500万元至5000万元，与上年同期比昭彰落16.17%至6.85%；扣除非鄙俚性损益后包摄于母公司扫数者净利润为4300万元至4800万元，与上年同期比昭彰落13.36%至3.29%。

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毛利率合座向好卡通次元，个别业务大幅下滑

相对可以的是龙创盘算毛利率。敷陈期各期，公司概括毛利率折柳为30.92%、35.03%和39.60%，毛利率波动较大。

不外，在第二轮审核问询函中说起，敷陈期内，刊行东谈主新动力汽车盘算征询就业业务毛利率折柳为42.88%、38.26%、25.03%，2023年毛利率大幅下滑。请刊行东谈主补充露馅：(1)2023年刊行东谈主新动力汽车盘算征询就业业务毛利率大幅下滑的原因及合感性。(2)敷陈期内刊行东谈主汽车盘算业务中汽车盘算神色承包业务和汽车盘算征询业务收入占等到毛利率变动情况，汽车盘算征询业务中外购本领征询就业与自有职工提供就业两类神色毛利率的比较情况，分析互异的原因及合感性。

公司回报称，刊行东谈主新动力汽车盘算征询业务毛利率主要受盘算征询就业销售价钱及参与业务东谈主员本钱价钱变动影响，2023年新动力汽车盘算征询业务毛利率着落13.23%，主要由于业务东谈主员本钱价钱飞腾未能实时传导至客户所致。

2023年，新动力汽车盘算征询业务平均价钱由204.97元/小时着落至192.15元/小时，带动毛利率着落4.12个百分点，主如果受当期部分单价较高的客户收入占比着落，及为了开拓并维系客户刊行东谈主廉价承揽了部分汽车盘算征询业务的影响。

刊行东谈主业务东谈主员由自有职工及外购本领征询就业策划东谈主员构成，外购本领征询就业价钱高于自有职工本钱一倍以上，外购本领征询就业比例飞腾及自有职工本钱价钱飞腾导致新动力汽车盘算征询业务东谈主员本钱价钱飞腾。2023年，受当期新动力汽车盘算征询业务订单量着落的影响，自有职工东谈主均有用工时数着落，吉吉影音偷拍同期当期本领东谈主员东谈主均薪酬较2022年增长3.98%，上述成分导致当期新动力汽车盘算征询业务自有职工平均单元工时本钱飞腾11.48%，此外，受客户需求工种互异的影响，当期本领征询采购工时占比飞腾5.48个百分点。前述成分导致新动力汽车盘算征询业务东谈主员本钱价钱飞腾14.84%，大幅缩小了新动力汽车盘算征询业务毛利率。

此外，招股书风险教导中还指出，敷陈期各期公司前五名客户收入占比折柳为44.29%、43.99%和52.06%，客户集合度相对较高。若公司主要客户的商方位位、指标和财务情状发生不利变化、公司与主要客户之间的联结联系受到不利影响、主要客户条约订单无法如期现实等情形，将会对公司的指标事迹酿成不利影响。

2023年公司存在起头于VinFast的毛利孝敬占比杰出50%的情形，证据《监管司法适用迷惑——刊行类第5号》的章程，公司存在对VinFast单一客户首要依赖的情形。尽管上述指标特质具有阶段性，跟着公司外洋客户的捏续拓展，新客户的慢慢导入，公司对VinFast收入和毛利占比将有所缩小，然则如果公司往日与VinFast的联结联系发生首要不利变化，包括VinFast车型研发需求大幅减少、VinFast指标和财务情状发生不利变化、商场竞争加重等情况发生，将对公司指标事迹带来首要不利影响。

另外，招股书知道，2021年因参股公司国机智骏指标艰难，公司对其投资大幅减值，形成公允价值变动损益-2400万元，对公司2021年指标事迹形成首要影响。2023年参股公司江西龙盛当期尚处于新车型研发阶段参加较大且暂未竣事收入，当期公司说明投资收益-2626.24万元。若往日受宏不雅战术环境影响或因自己指标问题，公司其他参股汽车公司出现指标艰难情况，将会对公司指标事迹产生较大影响。

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董事长董秘被通报品评，子公司屡屡被罚

四肢新三板企业，2019年12月，龙创盘算因未实时露馅对外投资事项、未实时审议和露馅关联走动、未实时露馅控股鼓励所捏股份被质押事项被中国证监会上海监管局聘用出具警示函的监管步地。

2020年4月，因上述事项以及2019年4月公司向参股公司顶创汽车提供担保未事先审议并露馅，公司、公司董事长王珣及董秘杨虹被世界股转公司给以通报品评的标准刑事背负并记入诚信档案。

在造孽违法层面，龙创盘算旗下公司看起来也问题不少。

2021年10月14日，无锡龙创因外籍职工未按章程得到使命许可证，被无锡市公安局新吴分局出具《行政处罚决定书》(新公(路)行罚决字[2021]2018号)，处以10000元的罚金。

2022年6月6日，天津龙创世纪因未按依法程配备两名及以上专职安全分娩惩办东谈主员，被天津经济本领开采区济急惩办局出具《行政处罚决定书》((津发)济急罚[2022]1-027号)，处以20000元的罚金。

2023年7月20日，天津龙创世纪西本分公司因未按照法律、行政法端正程的期限公示约略报送年度敷陈，被西安市未央区商场监督惩办局列入指标相配名录，处以罚金3000元。

2023年11月6日，无锡龙创因未办理施工许可证的情况下进行装修施工，被无锡市新吴区住房和城乡树立局出具行政处罚决定书(苏锡新住建罚决(2023)74号)，处以31000元的罚金。

2024年2月28日，浙江龙途因未按照规按期限办理征税陈述和报送征税长途，被国度税务总局龙游县税务局处以罚金450元。

2024年4月16日，龙创盘算西南分公司因未按照规按期限办理征税陈述和报送征税长途，导致2024年4月1日被认定为非普通户、2023年10月1日至2024年4月16日升值税及附加、企业所得税未陈述，被国度税务总局重庆市渝北区税务局第一税务所出具《税务行政处罚决定书(粗浅)》(渝北一税简罚[2024]3586号)卡通次元，处以罚金100元。(港湾财经出品)